Um importante analista da Bloomberg está a soar um alarme sobre a extraordinária alta do Bitcoin e insinuando que ela pode não ser mais sustentável .
Mike McGlone foi por muito tempo uma das vozes mais otimistas no espaço das criptomoedas e previu com confiança que o BTC atingiria US$ 100.000 anos antes de isso acontecer.
Ele argumenta corretamente que Donald Trump desempenhou um papel fundamental em levar a maior criptomoeda do mundo a atingir o território dos seis dígitos principalmente por causa de suas muitas políticas pró-BTC durante a campanha eleitoral.
Mas, ao analisar o desempenho do Bitcoin em relação a outras classes de ativos nos últimos 12 meses, ele chega a uma conclusão desconfortável: os retornos do ouro têm sido muito mais favoráveis. McGlone escreveu:
Desde 6 de dezembro, o ganho de aproximadamente 10% do Bitcoin se compara a um aumento de 28% para o ouro e de 7% para o S&P 500. Nascidas da crise financeira, as criptomoedas lideraram um período de desempenho superior sem precedentes para os ativos de risco dos EUA, que agora podem estar atingindo um ponto de inflexão.
O estrategista sênior de commodities da Bloomberg Intelligence teoriza que podemos estar por aqui para atingir o “pico da bolha” fazendo comparações com a Grande Depressão de 1929 ou com a grande quebra do mercado de ações que abalou a economia do Japão em 1989.
Dito isso, alguns adeptos do Bitcoin ficaram irritados com a análise de McGlone. Ele argumenta que o BTC agora tem mais de 20 milhões de concorrentes no universo das criptomoedas. A Maxis responderia sem hesitar e diria que as altcoins são completamente incomparáveis.
No entanto, há outros dados que causam preocupação incluindo a correlação do Bitcoin com o S&P 500 nos últimos 48 meses, que se aproximou de máximas históricas. Além disso, McGlone aponta para gráficos que mostram que os retornos totais do S&P 500 só terminaram em território negativo duas vezes desde 2008, indicando que pode haver um alto grau de complacência entre os traders.
“A proporção entre o ativo digital de referência Bitcoin e o ouro, reserva de valor, tem sido um indicador importante, mas está a cair em 2025. Será um sinal de reversão tardia em ativos de risco?”
Lendo nas entrelinhas, McGlone chega a uma conclusão clara: o desempenho do S&P 500 entre agora e o final do ano pode ser crucial para o Bitcoin e determinar se a atual alta continuará.
Nossa visão é que o S&P 500 precisa manter seus ganhos, ou então… Um ano de baixa para o beta contrariaria o consenso e poderia desencadear uma próxima grande negociação favorecendo os títulos do Tesouro dos EUA, impulsionada pelo recorde do ouro.
Então… como os analistas estão a se sentir atualmente em relação ao desempenho deste índice emblemático? Bem, um certo otimismo permanece para os últimos quatro meses de 2025. Com a grande maioria das empresas do S&P 500 superando as expectativas de lucro durante os resultados de agosto, empresas como o UBS elevaram as suas metas de fim de ano para 6.600 pontos. Outros bancos fizeram o mesmo, sem dúvida, impulsionados pela perspectiva de corte das taxas de juros pelo Federal Reserve no próximo mês.
Em outro lugar, McGlone também faz soar o alarme sobre a Strategy argumentando que “as peças de dominó das criptomoedas podem cair” se o preço das ações dessa empresa altamente alavancada continuar a cair.
O preço da empresa de software agora a maior detentora corporativa de Bitcoin do mundo caiu para a maior queda em relação à sua média móvel de 200 dias desde 2023. Será que é mais uma queda para comprar? É melhor que sim, ou então, é a nossa opinião.
O analista também acredita ser “provável” que o Bitcoin revisite o suporte de US$ 100.000 em breve marcando uma retração de 20% em relação às máximas históricas. Todas as definições tradicionais apontariam para um mercado em baixa neste momento, mas o BTC tem um histórico de recuperação após correções como esta.
Pode-se argumentar que McGlone é um caso à parte. Muitos outros analistas permanecem discretamente otimistas de que o BTC ainda tem espaço para crescer com alguns prevendo um pico de cerca de US$ 180.000 no final do ano .
Mas com um coquetel inebriante de tarifas de Donald Trump e a incerteza contínua sobre seu impacto na inflação, um aumento de 62% em relação aos níveis atuais está longe de ser garantido.
Os apostadores da Polymarket expressaram confiança de que haverá outra máxima histórica em 2025 mas estão moderar as suas apostas. Atualmente, apenas 59% acreditam que o BTC ultrapassará US$ 130.000 antes do fim do ano, em comparação com quase 85% há apenas duas semanas. Aconteça o que acontecer até a véspera de Ano Novo, não se engane: haverá vencedores e perdedores.
