JPMorgan sobre a ameaça de desdolarização
O banco de investimento global JPMorgan alertou que o domínio do dólar americano pode estar em risco devido às crescentes tensões entre os EUA e a China, bem como às preocupações com a instabilidade política nos Estados Unidos.
Os estrategistas da empresa, liderados por Jan Loeys e Joyce Chang, explicaram em um relatório publicado na terça-feira que os mercados não estão a considerar adequadamente o risco de um declínio “rápido e profundo” no status do dólar americano como moeda preferencial para reservas globais e comércio. Eles detalharam:
Se as tensões EUA-China se intensificarem e houver mais fragmentação global, isso provavelmente levaria à desglobalização no comércio e nas finanças… Nas finanças, também poderia levar à desdolarização.
Os estrategistas apontaram que o principal fator que pode comprometer o domínio do dólar é a disfunção política dentro dos EUA. Eles alertaram que essa disfunção pode dificultar os esforços para administrar a dívida nacional e impedir o governo de estabilizar a economia durante uma crise. Os EUA recentemente evitaram a inadimplência de suas obrigações de dívida no último minuto, enquanto os políticos discutiam sobre os limites máximos da dívida.
Além disso, os estrategistas do JPMorgan enfatizaram o perigo potencial decorrente de uma intensificação da rivalidade entre os EUA e a China, que eles descreveram como uma possível “Guerra Fria 2.0”. Eles observaram que as ambiciosas reformas econômicas da China, que incluem medidas como aliviar as restrições de capital e promover a liquidez do mercado, podem corroer o domínio do dólar.
O JPMorgan também alertou que uma mudança em relação ao dólar americano ou choques desestabilizadores em seu valor podem ter amplas consequências em várias classes de ativos. O banco observou que isso poderia levar a uma queda no valor do dólar, menores múltiplos de ações e maiores rendimentos dos títulos.
Embora o dólar possa perder seu domínio, os estrategistas acreditam que é improvável que seja completamente substituído como principal moeda de reserva na próxima década. Em vez disso, eles antecipam um cenário mais plausível de “desdolarização parcial”, no qual a China gradualmente assume um papel mais significativo no lugar do dólar entre as nações que não estão alinhadas com os EUA.
Vários indivíduos, incluindo o economista da S&P Global Paul Gruenwald, previram o declínio potencial do domínio do dólar. O prêmio Nobel Paul Krugman também disse recentemente que o domínio do dólar não vai durar para sempre, mas ele duvida que o yuan chinês possa substituir o dólar.
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